8月21日,穩定幣概念龍頭、港股市場的「當紅炸子雞」眾安在線(06060.HK)跳空大漲6.98%,報20.08港元/股,市值338.3億港元。今日公司成交金額接近30億港元,資金瘋狂湧入。

股價波動的導火索是一則公告。昨日,眾安在線披露2025年中期業績報告,整體表現不俗。
數據顯示,今年上半年眾安在線實現總保費166.61億元(人民幣,下同),同比增長9.3%,市場份額進一步提升。上半年公司實現保險服務收入150.41億元。
目前,眾安在線的保險業務分為健康、數字生活、消費金融、汽車四大生態。其中,健康生態總保費達到62.75億元,同比大幅增長38.3%,拉動整體保費增長。

另外,在汽車生態方面,眾安在線上半年實現總保費14.78億元,同比大幅增長34.2%。其中,受益國內新能源浪潮,公司新能源車險總保費同比增長約125.4%,在公司車險總保費中佔比超18%。業內人士指出,當前車險互聯網滲透率仍處低位,眾安在線未來成長空間可期。
盈利方面,上半年,公司實現歸母淨利潤6.68億元,同比大幅飆升1103.5%,表現強勁。
這背後主要歸因於保險業務的利潤提升以及ZA Bank的扭虧為盈,同時科技業務的淨虧損大幅收窄。
2025年上半年,公司的承保綜合成本率為95.6%,同比改善2.3個百分點。保險分部下,上半年公司實現承保利潤6.27億元,同比增加3.46億元,同時上半年投資收益表現穩健,使得上半年保險分部淨利潤達6.73億元,同比大幅增長387.7%。
受益於國內以及海外金融行業持續數字化轉型,2025年上半年公司的科技分部淨虧損0.56億元,同比減虧32.2%。此外,ZA Bank實現歷史性突破成功扭虧為盈,上半年錄得淨利潤0.49億港元。
資料顯示,眾安在線旗下眾安國際的子公司ZA Bank是香港首批數字銀行之一,ZA Bank通過手機端全數字化的運營模式,打造一站式綜合金融服務平臺,是目前香港唯一一家為用戶提供存款、貸款、轉賬、外匯、保險、投資及企業銀行等24小時服務的數字銀行。
上半年,ZA Bank實現了淨收入4.57億港元,同比增長82.1%,其中,淨利息收入2.97億港元,同比增長42.8%,非息收入1.60億港元,同比增長272.1%,淨息差為2.38%。
眾安銀行行政總裁吳忠豪表示,上半年ZA Bank取得了不錯的成績,離不開過去幾年的持續投入和對產品的精心打磨。他表示,「關於未來發展,首先,我們希望進一步提升高質量與活躍用戶佔比;其次,我們將持續豐富產品矩陣,尤其在理財領域,在原有美股、基金、加密貨幣基礎上推出更多品類,打造客戶資金閉環,提升Invest AUM與非息收入貢獻,進而實現ARPU的快速增長。」
整體來看,眾安在線業績不俗,不少機構亦紛紛發表觀點。
中金發佈最新研報,維持眾安在線跑贏行業評級不變,由於公司虛擬銀行轉盈趨勢及承保改善幅度超預期,該行上調2025/2026e每股盈利預測+12.3%/+13.1%至0.73/0.83港元,同時上調公司目標價至23港元/股,距離當前股價仍有一定的上行空間。
華泰證券亦發佈研報稱,2025年上半年眾安在線財險保費整體增長約9%,COR同比改善2.3百分點至95.6%,主要業務線COR均有改善。投資端表現穩健,年化總投資收益率3.3%,同比持平。此外,眾安銀行扭虧為盈,科技業務虧損收窄,均有利於利潤增長??紤]到保險、投資、科技、銀行業務均呈現轉好趨勢,該行維持「買入」評級。
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