珠峰黃金、紫金礦業領漲，黃金股全線走高！上漲動力有哪些？

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8月25日,港A股黃金板塊集體上揚，市場交投情緒活躍。

在港股市場，珠峰黃金（01815.HK）大漲11.31%，紫金礦業（02899.HK）漲6.38%，靈寶黃金（03330.HK）漲5.21%，中國黃金國際（02099.HK）漲4.95%，潼關黃金（00340.HK）漲4.32%，山東黃金（01787.HK）漲3.75%，赤峰黃金（06693.HK）、招金礦業（01818.HK）等多只概念股均漲。

A股中，截至收盤，湖南黃金（002155.SZ）漲5.17%，中金黃金（600489.SH）漲4.48%，赤峰黃金（600988.SH）漲4.03%，山東黃金（600547.SH）漲4%，西部黃金（601069.HK）漲2.28%。

對於此輪上漲行情，或與多重短期因素疊加有關。

消息面上，美聯儲釋放明確的偏鴿信號，引發降息預期升溫。

8月22日，鮑威爾在傑克遜霍爾年會講話中明確表示，勞動力市場面臨的下行風險，可能需要調整政策立場。

美聯儲發佈修訂版《長期目標與貨幣政策策略聲明》，回歸「靈活通脹目標製」。會議過後，交易員對美聯儲9月份降息預期由75%提升至90%。

受此影響，美元指數回落，黃金上漲。8月22日，COMEX黃金期貨盤中一度衝高至3423.4美元/盎司。不過，今日金價再度陷於窄幅震蕩。截至今日發稿前，COMEX黃金期貨報收3408.2美元/盎司，跌幅0.3%。

分析師表示，短期內金價可能仍將處於盤整階段，但由於市場對美聯儲9月降息的預期增強，整體趨勢將繼續保持積極。

華鑫證券研報指出，鮑威爾在上週五發出鴿派發言以後，貴金屬價格上揚。美聯儲仍處於降息週期，鮑威爾發言為貴金屬市場注入強心劑，看好黃金價格進一步上漲。

正信期貨亦指出，短期來看，受美聯儲降息預期調整、美國關稅、地緣局勢衝突等多重因素影響，貴金屬表現偏震蕩。近期特朗普持續施壓美聯儲，積極佈局降息陣營，疊加鮑威爾在全球央行年會釋放鴿派信號，9月降息預期有所升溫。

該機構表示，中長期來看，美國經濟政策不確定性指數長期持續處於歷史高位，美國關稅貿易政策不僅推升美國通脹壓力，全球貿易體繫也進入動蕩和重構的階段。與此同時，美國債務規模持續擴大，國際社會對美國財政可持續性產生擔憂，貴金屬作為一項戰略性資產具備良好的抵禦風險能力，避險需求為其價格提供底部支撐，疊加央行購金潮延續、黃金ETF投資保持強勁，貴金屬未來仍有上行驅動機會，建議中長線做多。

除了上述邏輯支撐黃金股的上漲外，昨日（8月24日）赤峰黃金、招金礦業等公司發佈中期業績「喜報」，也成為這波行情的重要推手。

2025年上半年，赤峰黃金實現營業收入52.72億元，同比增長25.64%；歸母淨利潤11.07億元，同比增長55.79%。

招金礦業業績也表現靚麗，2025年上半年實現收入69.73億元，同比增長50.69%；歸母淨利潤14.40億元，同比增長160.44%。

在解釋利潤大幅上漲的原因時，上述黃金礦業公司都不約而同提到，主要得益於黃金價格上漲。

今年以來，全球貿易環境、地緣政治風險不確定性加強，市場避險情緒高漲，加上各國央行的增持，推動國際金價持續走高，為黃金開採企業帶來顯著紅利。