上半年淨利同增超11倍，「穩定幣龍頭」眾安在線跳空大漲！

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8月21日，穩定幣概念龍頭、港股市場的「當紅炸子雞」眾安在線（06060.HK）跳空大漲6.98%，報20.08港元/股，市值338.3億港元。今日公司成交金額接近30億港元，資金瘋狂湧入。

股價波動的導火索是一則公告。昨日，眾安在線披露2025年中期業績報告，整體表現不俗。

數據顯示，今年上半年眾安在線實現總保費166.61億元（人民幣，下同），同比增長9.3%，市場份額進一步提升。上半年公司實現保險服務收入150.41億元。

目前，眾安在線的保險業務分為健康、數字生活、消費金融、汽車四大生態。其中，健康生態總保費達到62.75億元，同比大幅增長38.3%，拉動整體保費增長。

另外，在汽車生態方面，眾安在線上半年實現總保費14.78億元，同比大幅增長34.2%。其中，受益國內新能源浪潮，公司新能源車險總保費同比增長約125.4%，在公司車險總保費中佔比超18%。業內人士指出，當前車險互聯網滲透率仍處低位，眾安在線未來成長空間可期。

盈利方面，上半年，公司實現歸母淨利潤6.68億元，同比大幅飆升1103.5%，表現強勁。

這背後主要歸因於保險業務的利潤提升以及ZA Bank的扭虧為盈，同時科技業務的淨虧損大幅收窄。

2025年上半年，公司的承保綜合成本率為95.6%，同比改善2.3個百分點。保險分部下，上半年公司實現承保利潤6.27億元，同比增加3.46億元，同時上半年投資收益表現穩健，使得上半年保險分部淨利潤達6.73億元，同比大幅增長387.7%。

受益於國內以及海外金融行業持續數字化轉型，2025年上半年公司的科技分部淨虧損0.56億元，同比減虧32.2%。此外，ZA Bank實現歷史性突破成功扭虧為盈，上半年錄得淨利潤0.49億港元。

資料顯示，眾安在線旗下眾安國際的子公司ZA Bank是香港首批數字銀行之一，ZA Bank通過手機端全數字化的運營模式，打造一站式綜合金融服務平臺，是目前香港唯一一家為用戶提供存款、貸款、轉賬、外匯、保險、投資及企業銀行等24小時服務的數字銀行。

上半年，ZA Bank實現了淨收入4.57億港元，同比增長82.1%，其中，淨利息收入2.97億港元，同比增長42.8%，非息收入1.60億港元，同比增長272.1%，淨息差為2.38%。

眾安銀行行政總裁吳忠豪表示，上半年ZA Bank取得了不錯的成績，離不開過去幾年的持續投入和對產品的精心打磨。他表示，「關於未來發展，首先，我們希望進一步提升高質量與活躍用戶佔比；其次，我們將持續豐富產品矩陣，尤其在理財領域，在原有美股、基金、加密貨幣基礎上推出更多品類，打造客戶資金閉環，提升Invest AUM與非息收入貢獻，進而實現ARPU的快速增長。」

整體來看，眾安在線業績不俗，不少機構亦紛紛發表觀點。

中金發佈最新研報，維持眾安在線跑贏行業評級不變，由於公司虛擬銀行轉盈趨勢及承保改善幅度超預期，該行上調2025/2026e每股盈利預測+12.3%/+13.1%至0.73/0.83港元，同時上調公司目標價至23港元/股，距離當前股價仍有一定的上行空間。

華泰證券亦發佈研報稱，2025年上半年眾安在線財險保費整體增長約9%，COR同比改善2.3百分點至95.6%，主要業務線COR均有改善。投資端表現穩健，年化總投資收益率3.3%，同比持平。此外，眾安銀行扭虧為盈，科技業務虧損收窄，均有利於利潤增長。考慮到保險、投資、科技、銀行業務均呈現轉好趨勢，該行維持「買入」評級。